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地方债管理未造成PPP上市公司资产减值 新疆部分停工PPP项目已复工

放大字体  缩小字体 发布日期:2018-06-13  浏览次数:58
核心提示:  6月12日,园林类上市公司蒙草生态评级被下调。加上此前东方园林发债失利事件,似乎显示出:近年来在PPP项目上攻城略地的园林
   6月12日,园林类上市公司蒙草生态评级被下调。加上此前东方园林发债失利事件,似乎显示出:近年来在PPP项目上攻城略地的园林类上市公司在融资上受到颇多阻力。

  这些参与PPP项目异常活跃的上市公司,也给PPP市场传递出一丝寒意。不过,21世纪经济报道记者从园林类上市公司披露公告中发现,地方政府规范债务管理,虽导致新疆内蒙古等地的部分PPP项目停建、缓建或者调减投资规模,但暂未对这些上市公司资产造成减值。此外,4月份新疆被全面叫停的PPP项目,在5月中旬部分已经实现复工。

  21世纪经济报道记者采访获悉,对于合规的、有优质社会资本方参与、地方政府信用可靠、项目收入来源可靠的PPP项目仍是银行青睐的投资标的。部分PPP项目公司的融资,可能还要优于上市公司的融资。

  各地推出PPP项目的热情未减。截至5月底,财政部全国PPP项目入库规模已经超过14万亿,项目数量和投资规模仍在稳步上升。财政部PPP中心副主任韩斌最近表示,下一步将加快推动和配合PPP条例及配套政策体系的制定完善,大力支持融资创新。

  化解地方债风险的影响

  抛开这些公司在经营管理上存在的个体差异,地方债的规范管理是园林类上市公司需要共同面临的政策环境。

  6月8日,蒙草生态披露其主要PPP项目进展情况,公告提示“由于地方政府化解地方债务的影响,公司部分项目的履行存在政策环境、宏观经济以及其他不可抗力因素发生重大变化、调整、暂停实施的可能”。

  其公告也显示出,除了市场高度关注的新疆PPP项目被全面叫停,内蒙古部分PPP项目也存在缓建、延期或者缩减规模的现象。

  比如蒙草生态披露的合同金额为14.3亿元的乌海市生态建设PPP项目中,部分项目由于场地征迁、规划调整等原因,工期顺延至2019年底;还有约5000万元项目停建,有1.7亿元项目暂缓建设。

  5月8日,蒙草生态还曾披露包头PPP项目进展情况,原计划投资81亿元,实施11个项目,拟缩减为7个项目,投资金额拟调整为22.5亿元。因为内蒙古印发的地方政府债务风险化解规划,要求对项目进行调整,进一步优化续建项目。

  其他上市公司披露的PPP项目停建项目,基本都在新疆。比如6月2日,北新路桥公告显示,其与中电建路桥组成的联合体2017年10月23日中标的巴音托海公路PPP项目,于近日收到通知,停止该项目PPP实施方案。

  北新路桥公告指出,公司并未对该项目进行资金投入,且尚未组建项目公司,停止该项目不会对公司生产经营造成任何实质影响。

  4月17日,岭南生态公告显示,该公司在新疆的部分PPP项目,在合同里已经约定好,如果因为甲方原因导致合同不能履行,公司在获得投入建设资金补偿外,还将获得项目审定投资一定比例的补偿。去年11月份至今年3月底,全国各省均对入库PPP项目进行清理。

  截至3月底,全国PPP综合信息平台管理库累计清退项目1160个,累计清减投资额1.2万亿元。新疆、内蒙古属于清退大省,在退库项目数量和投资额度上都居于全国前三。

  此前,新疆出于防风险考虑,从4月份叫停域内部分PPP项目,直到6月份仍有项目被叫停。但是部分被叫停的项目,已经实现复工。

  铁汉生态公告显示,公司于2018年5月16日接到新疆自治区政府有关部门通知,对辖区内暂时停工的PPP项目进行部分复工。铁汉生态之前公告的新疆4个PPP项目,有2个已经复工。不过,该公司也提示了后续仍存在不可预见的政策变化、市场情况变化等风险。

  “新疆项目暂停施工了一个月左右,部分已经实现复工。我们的项目融资都在正常推进,新疆出于风险考虑叫停PPP项目,对我们没有太大的影响。”铁汉生态金融中心总裁韩震向21世纪经济报道记者证实。

  融资收紧?

  “地方政府对PPP项目一直都是鼓励的,只不过有些地方额度已经满了,再多就要超出财政10%(PPP项目需要从预算中安排的支出责任,占一般公共预算支出比例应当不超过10%)的红线。有些额度满了的地方,选择将进展比较慢的项目调出来,腾出空间上其他更优先的PPP项目。”韩震表示。

  宏观数据也支持地方政府对PPP项目有热情,经过清退后的PPP项目库仍在持续壮大。截至5月底,全国PPP项目入库投资额已经超过14.3万亿,清库之后的两个月内新入库项目投资额约2.8万亿元。

  近日,园林类上市公司融资受阻,是否融资环境收紧?

  “资管新规落地后,过去资管产品给PPP项目进行资本金融资的,现在基本做不了。我们对PPP项目的贷款是优中选优,要求合规的项目、优质的社会资本方和政府层级,项目收入来源可靠,增信措施稳妥。”某国有大行省级分行风控负责人对21世纪经济报道记者表示。

  该负责人还表示,银行对单个PPP项目合规性审查是重点,不管是政府付费还是通过使用者付费方式,要求项目本身收入可靠、运营质量达标。此外,项目融资也会考虑集团公司运作状况,因为项目资本金来源的可靠性、项目运营能力等,都跟集团有关。如果集团经营风险大,会波及到PPP项目公司。

  银行贷款是PPP项目融资的主要渠道。“融资大环境是收紧的,但对PPP项目的融资并没有外界说的那么紧张,银行贷款依然能满足我们的需求。银行现在不能给地方政府平台直接放款了,银行比较缺好的项目,好的PPP项目融资反而比上市公司总部的融资要好。”韩震对21世纪经济报道记者表示。

  5月18日至19日召开的全国生态环境保护大会强调“要提高环境治理水平”“采取多种方式支持PPP项目”。这使园林类企业对环保类PPP项目普遍抱有信心。

  5月25日,韩斌带队调研东方园林时表示,财政部PPP中心下一步将加快推动和配合《PPP条例》及配套政策体系的制定完善,大力支持融资创新,加快信息系统建设,为PPP项目全生命周期提供数据和信用支持,强化履约信用和规范运作,切实发挥PPP提质增效作用。

 
 
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